华谊兄弟投资19亿收购英雄互娱20%股权,后者终于估值“百亿”了

英雄互娱方面承诺2016年税后净利润将不低于人民币5亿元,自2017年度起,每年度的业绩目标为在上一年度承诺净利润目标基础上增长20%。

读者陈祺2015年11月20日 15时32分

11月19日下午5点,北京英雄互娱科技股份有限公司发布公告,宣布与华谊兄弟传媒股份有限公司签订《股权投资协议书》。华谊兄弟以19亿元人民币认购英雄互娱20%的股份,成为第二大股东。以此推算,英雄互娱目前的估值为95亿元。

7月,英雄互娱借壳登陆新三板。在新闻通稿里有这么一句话:“有券商透露,英雄互娱目前估值已高达200亿元人民币”。

一石激起千层浪。在手游公司里,200亿估值是什么概念?当时有报道总结了一些业务相似的上市公司的估值:乐逗30亿左右,中手游41亿左右,蓝港34亿左右,中清龙图97亿左右。要知道,英雄互娱当时仅成立了3个月,旗下作品的流水并未达到惊人的量级,因此,200亿的数字难免会引起争议。

9月份,CEO应书岭在接受媒体采访时称:公司没有200亿的估值,而是100亿。而此次华谊兄弟的入股,也进一步证实了100亿的说法。

英雄互娱的官方公告
英雄互娱的官方公告

此次收购设置了明确业绩目标。英雄互娱方面承诺2016年税后净利润将不低于人民币5亿元,自2017年度起,每年度的业绩目标为在上一年度承诺的净利润目标基础上增长20%。若英雄互娱未能完成某年度的“业绩目标”,则需按协议的约定向华谊兄弟进行补偿。

这实质是一个“对赌协议”。对赌协议是投资方与融资方在达成协议时,双方对于未来不确定情况的一种约定。如果约定的条件出现,投资方可以行使一种权利;如果约定的条件不出现,融资方则行使一种权利。

据财务数据显示,英雄互娱2015年上半年亏损758万元。对于上半年的亏损,英雄互娱方面在财报中的解释是:“公司上半年处于业务转型期,前期投入大,新发行的游戏处于版权费用摊销期;上半年新设立了4家子公司,业务在不断扩大,管理成本、人员工资、财务费用等大幅增加。”

公告中关于业务合作的描述
公告中关于业务合作的描述

从业务合作的描述可以看出,华谊兄弟希望获得英雄互娱旗下电竞游戏的影视改编权,这也与近来游戏圈影游联动的趋势不谋而合。同时,华谊将在实景娱乐的项目中开发电竞类游戏产品,把手游电竞还原到现实中,也是很讨巧的做法。

华谊兄弟对手游的兴趣已经不是一天两天的事情。2010年,华谊兄弟投资1.49亿元获得掌趣科技2574万股原始股。在公告中,华谊兄弟认为掌趣科技具有非常好的成长潜力。两年后,掌趣科技成功登陆创业板,华谊兄弟也赚得盘满钵满。

银汉科技的《时空猎人》是老牌畅销手游
银汉科技的《时空猎人》是老牌畅销手游

2013年夏天,尝到甜头的华谊兄弟又以6.72亿收购银汉科技50.88%股权。据当时双方的对赌协议显示,银汉科技承诺,2014年、2015年、2016年度实现的净利润分别不低于人民币1.1亿、1.43亿、1.859亿。据华谊2014年财报显示,营业收入达到23.89亿元,同增18.62%,互联网娱乐业务大增32倍,达到7.78亿元的收入规模,主要得益于银汉科技的《时空猎人》;而银汉科技方面,2014年全年收入17亿元,相比2013年增长112.5%,可谓双赢。

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读者 陈祺

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