手游融资：顺利的“天使”，艰难的“A轮”

根据最近发布的《2014年1-6月中国游戏产业报告》，移动游戏在2013年的市场规模达到了112.4亿元，而2014年上半年已经达到125.2亿元，同比增长达到395%。手游对创新性的倚重以及相对公平的竞争环境，重新点燃了人们对游戏开发的热情。

在这样的行业发展背景下，新的手游开发团队不断涌现。这些原创开发团队在发展中往往会遇到这样那样的困境，其中关乎成败的一个困境就是资金链断裂。在这样的行业发展背景下，新的手游开发团队不断涌现。这些原创开发团队在发展中往往会遇到这样那样的困境，其中关乎成败的一个困境就是资金链断裂。

从投资领域的角度来看，手游开发团队的投资大体可分为三个阶段：概念的阶段、有Demo的阶段和上线后有数据的阶段。其中游戏停留在概念阶段和游戏在开发Demo的阶段，对开发团队及其产品的估值很难准确，投资通常以天使投资为主。如果游戏研发完成，通过测试可以拿出留存率和日流水等数据，投资者对这款游戏的开发团队也就能有一个大致的估值——资本领域通常在此时开始介入进行A轮投资。

但问题在于，随着手游开发成本的高速增加，天使投资人对“拿出Demo”所需的成本力不从心，与此同时，许多去年或上半年拿到投资的小团队发现，虽然Demo即将完成，但是因为行业成本的上涨，从天使投资人得到的投资还不够进入测试阶段就花完了。没有钱，游戏无法进入测试阶段生成数据，开发团队想要继续融资，就只能继续通过概念和Demo来与投资方谈投资，但投资方对缺少数据支持的产品缺乏信心，他们只要数据——这就产生了一个相对尴尬的处境。而作为开发团队，在这种情况下很可能还要面临着某些投资人借机压低公司估值的无良行径。

上海的新晋游戏开发团队忆我数字科技有限公司（英文名：Artme）此前就遇到了这样的尴尬。

忆我科技的创始人丁俊2004年进入游戏行业，曾先后在知名游戏企业担任游戏策划和游戏制作人，对游戏的开发经验非常丰富。2013年6月，出于个人对游戏的理想抱负，他注册成立了上海忆我数字科技有限公司，和蔡诚、李鑫、姜璐等几位核心开发人员一起开始了手游的独立开发之路。2013年10月，他通过朋友的介绍，开始和一家名叫“抱团科技”的天使投资企业开始接触。抱团科技是游戏业内知名企业成都尼毕鲁公司下属的投资公司。11月，丁俊和抱团科技正式签约，抱团科技向忆我科技投资200万元人民币。

“这200万是我根据自己当时的预算要的。我算了一下开发我们的游戏所需要的钱，我觉得200万元资金可以将这个产品做完，我觉得不需要拿很多钱。”丁俊这样对记者说。

丁俊所提到的这款游戏，是由他策划、忆我科技开发的一款手游项目，这款作品名为《山寨王——天降英雄传》。

“我不想完全用欧美那一套；我采用了一个中国的故事背景，让玩家在游戏中建立自己山寨。准确地说，每个玩家扮演的都是一个山大王。不过游戏最终还是用《山寨王》这个名字，它更有趣，更容易被人记住，当然我们游戏本身并不山寨。”谈到自己的游戏时，丁俊这样笑言，“玩家可以在自己的领地里布置怪物和防御，玩家可以培养出一个强大的英雄，相当于寨主；玩家就是依靠这个英雄去入侵其他玩家的领地。”

不过，当游戏开发到2014年5、6月份的时候，丁俊发现之前来自抱团科技的200万元投资快要花光了，“这些钱可能只够刚好把游戏开发完，而不够后续运营和推广。”分析起实际花销超出预算的原因时，丁俊表示，在游戏的开发过程中，总会有一些这样那样的意料之外的耗损，包括之前外包美术的设计风格被推倒重来，以及游戏的3D开发比做一款2D卡牌游戏的人力投入要更大等等??为了追求更好的品质，游戏原来预定的8个月开发期，延长到了10个月——实际上更多的原因并不在于开发团队本身，整个手游市场的研发成本在2014年也水涨船高。

“不过我们这款游戏的品质得到了抱团科技和尼毕鲁的认可。”丁俊说。在这样的背景下，忆我科技团队开始考虑进入A轮或Pre-A轮的融资。丁俊接触了很多专业的投资机构，但效果并不好。“作为一个团队的CEO，项目一旦定好之后，精力就会被分散，耗费在投资人身上的占了很大一部分。”丁俊说，“但这轮融资并不顺利，投资人基本只是走过场，虽然已有了成熟的产品，但和当初靠一个粗糙的DEMO去找天使投资一样艰难。”

在这时，还是通过抱团科技的引荐，忆我科技与一家名为“天天投”的股权众筹平台取得了接洽。出人意料的是，丁俊把自己公司的资料上传到天天投的网站后，很快就有几位投资人找过来，“投资人过来聊了一次就都解决了，比我之前找天使投资顺利了100倍（没有夸张）。”丁俊说，“我可以全心在游戏开发上，这种感觉，你懂的。”

天天投这家公司和其他投资公司又有什么区别呢？这是我们这个故事要说的一个重点。

天天投作为一个新形态的股权众筹平台,让懂手游的产业投资人和有资本的财务投资人结合在一起在线合投，最大化帮助创业公司融资和成长发展，和目前国内的其他众筹平台有非常大的不同。目前天天投主要投资人是已经成功的游戏相关产业公司创始人、CEO、高管，专业投资机构及其合伙人、董事总经理、投资副总裁、投资总监/经理等。

天天投针对忆我科技面临的情况，在业内寻找到几家真正有背景的产业投资人和基金投资人，联合对《山寨王》进行评估，在没有内测数据的情况下，做出一个比较合理的企业估值，在很短的时间内和忆我科技达成协议，由抱团科技领头，亚商投资及几家相关个人的投资公司联合签署了500万元人民币的Pre-A轮投资协议。

天天投是一家出身于产业投资机构和财务投资机构相结合的平台企业，在今年5月才刚刚成立这一合投模式的网络平台，而实际上正式内测上线还不到1个月的时间，忆我科技是天天投成功的第一个案例。在天天投的官方网站上，你可以看到目前已有20多家手游创业团队的信息资料，融资进度也显示在每个创业团队的信息资料下面，除去忆我科技（Artme），一家名为深圳烁动游戏的的开发团队也已经达成了融资目标。而在投资人的页面中，也可以看到40多家基金投资企业、产业投资企业和天使投资人的信息。

在和一位天使投资人的交流中，记者了解到，天天投所建立的这种多家投资方联合投资的模式，在国内外的投资领域都是比较少见的。而天天投自己将这种几家投资机构共同评估并投资一家CP的投资模式称为“合投模式”。

合投模式的建立主要是针对手游行业发展中遇到的一种产业链现状：产业投资机构懂游戏，但能投入做投资的资金量少；传统的基金投资机构资金相对雄厚，但是不熟悉游戏行业，找不到手游行业的项目源或对项目的质量无法进行评估（丁俊在采访中也曾说：“我遇到的8、9成的投资者是非业内人士，从没玩过游戏）。而由产业投资人牵头，带领有意愿投资手游领域的基金投资人共同对产品进行评估，共同投资的模式，可以有效解决当前手游行业中所面临的这种情况。对于小型的手游开发创业团队而言，这或许也是一种可以解决因为投资方担心投资风险而得不到后续投资而面临尴尬境地的解决方案。将这三方有机结合起来，降低了投资的风险，也容易达到共赢的局面。这个模式也解决了过去投资一对一的模式，使原本一家资金可能只够投资10个CP项目的产业投资机构，通过合投的平台，可以较少的资金将投资的项目增加到原有的4到5倍。

忆我科技的CEO丁俊虽然本身是天天投平台上线后的首个获益者，不过他的看法或许对于这个行业也具有一定的借鉴意义。丁俊认为，无论在任何一个行业，如果能做好该领域的细分工作，这个行业就能发展得更好，在投资领域也是一样。“在投资圈，创业者和投资人之间，我也觉得最好一开始就找对口的。我之前接触过很多投资人，一些不懂游戏的投资人真的是浪费你的时间。”而一些专业的投资网站也存在着这样那样的问题，丁俊曾经找过的两家融资网站，虽然有工作人员跟进项目，但是因为这两家融资网站是针对所有行业的，缺乏专业性，所以找来的投资人不敢跟进这个项目。

“我不否认忆我科技在天天投融资顺利时因为有抱团科技领进门的优势，但是我真心希望一个投资人专业性强一点的网站能给更多的CP一些帮助。”丁俊说，“天天投对我来说，我觉得有一个相对的优点，就是专业性。他只做游戏投资，他去找的投资人也是关注这块的，这样就不会浪费彼此的时间了。”