不久之前，中手游接到私有化要约退出美股市场，并且宣布内部架构调整。我们不难从此间发现中手游重返A股市场的决心。而北京卓越晨星公司将成为关键环节。
5月18日晚，在美国纳斯达克上市的中手游公司宣布收到来自东方鸿泰的私有化要约。如果私有化顺利达成，中手游将成为继盛大、完美、巨人之后第四家私有化的在美上市中国游戏公司。
与退市公告近相隔两天，5月20日，中手游再发公告，宣布公司架构重组，中手游集团COO应书岭辞去职务，转任中手游旗下公司北京卓越晨星科技有限公司（北京卓越晨星）CEO一职。而随之而来的，还有一纸对赌协议。中手游旗下的成都卓星公司将在三年内以人民币1.3亿元的总价格向天津卓越移动转让其所有的北京卓越晨星51%的股权，其中的人民币2000万元将作为北京卓越晨星的股本。成都卓星会将《全民枪战》及《天天炫舞》两款手机游戏的发行运营业务转移至北京卓越晨星。
中手游一方面是退出美股市场，另一方面是将重要的手游产品移交给前COO所控制的北京卓越晨星“再创业”。通过这一系列的举动，不难发现中手游重返A股市场的决心。而北京卓越晨星将成为此间的关键环节。
■ 中手游为何退市？
2012年9月25日，作为国内业界领先的手游企业，中手游以“介绍上市”的方式登陆美国纳斯达克，成为“中国手机游戏上市第一股”。然而，在此之前，已经有多支中概股破发；此后的两年，包括巨人网络、盛大游戏在内的中国游戏企业纷纷退市。
解读退市浪潮，背后有两大主因。其一，中国的游戏股并不被美市看重。以巨人为例，在退市之前，其市盈率约为8倍。根据中手游在2014年发布的财报，尽管其总营收与净利润同比都有着数倍的增长，但其美股市值仅为30多亿人民币，市盈率不过17倍左右。
另一个原因则是国内股票市场的良好势头。相对于在美上市，A股和港股的市盈率动辄上百倍。A股上市手游企业掌趣科技，其市盈率高达112倍；另一家游戏企业昆仑万维，在停牌之前市盈率高达171倍。相比美股表现，如果中手游退市成功并回到A股，恐怕也将获得比纳斯达克更高的市值与市盈率。
■ 谁是北京卓越晨星？
退市两天之后，中手游就对私有化提议做出回应，通过了内部重组的决定，原集团COO应书岭转任北京卓越晨星公司的CEO。
北京卓越晨星成立与2014年7月，法人代表为应书岭，注册资本1000万元，而成都卓星是它的法人股东。根据5月20日发布的公告，成都卓星公司将把其所拥有的51%的北京卓越晨星股权转让给天津卓越移动科技有限公司（天津卓越）。后者成立于今年5月，注册资本100万元，北京卓越晨星是其法人股东，法人代表同样是应书岭。
成都卓星公司为中手游旗下可变利益实体（VIE），为美股上市主体公司。这意味着如果中手游回归国内A股市场，就必须拆解VIE结构。有法律界人士表示，虽然从法律层面上来说拆解VIE解除没有障碍，但因为涉及问题复杂，因此会消耗较长的时间。
在此之前，北京卓越晨星在中手游旗下不活跃，而随着股权以及《全民枪战》与《天天炫舞》两款作品的转移，北京卓越晨星很有可能在今后中手游在国内的发展中起到更大的作用。虽然目前并不明确在中手游将会以何种方式回到A股市场，但根据对赌协议的内容，北京卓越晨星在2015年需完成4500万的利润目标。有业内人士猜测，北京卓越晨星亦有可能成为中手游登陆A股的上市主体。
■ 中手游的电竞手游
2014年9月，《全民枪战》上架。作为全球首款FPS竞技手游，在上架之初，游戏的表现比较抢眼。而其强调的“电竞手游”概念，成为了中手游在很长一段时间内坚持的重要战略。在中手游方面看来，目前全球电竞爱好者大多集中在PC端，但PC端设备本身存在一定的局限，而电竞携手手游，强强联合，诞生的移动端电竞产品能够满足玩家在碎片化时间中的电竞需求。
中手游上下始终贯彻“移动电竞”策略，更提出了“2015年是移动电竞元年”这一口号。事实上，整个行业内也有不少厂商同样看好这一细分市场。2015年4月，腾讯举办了QQ手游全民竞技大赛，而主打前电竞冠军监制概念的MOBA手游产品也出现在市场上。
作为“移动电竞”这一概念的推动者，应书岭主导了《全民枪战》等竞技手游的开发。而在架构调整之后，应书岭将直接面对《全民枪战》和《天天炫舞》的发行运营。从某个角度来说，他有着更加广阔的空间去推动电竞手游的发展。
在GMGC2015大会上，中手游副总裁杜鑫歆曾表示未来中手游会着力发展移动电子竞技业务。他认为，移动电子竞技是行业下一个爆点。随着架构调整，中手游今年势必会沿着这一方向投入更多，并且极有可能与智能TV等新平台继续保持合作。
根据2015年3月中手游的财报，在2014财年Q4，中手游净利8790万，而《全民枪战》等作品的发行业务是增长的主要原因之一。利润保障让中手游的移动电竞有所支撑，而回归A股市场更能令移动电竞这一战略得到推动。
曾有媒体报道，未来以装载移动电竞类资产为上市公司的主体可能估值为百亿量级。虽然中手游还并没有完全公开承认，但是面对更加广阔的发展前景，也许很快就将在A股市场上看到中手游的身影。
